العالم اليوم

أسواق السلع الأساسية

كانت أسواق السلع في حالة اضطراب منذ بداية الحرب في أوكرانيا ، حيث تصاعدت المخاوف بشأن توافر المواد الخام في أعقاب العقوبات الواسعة ضد روسيا ، وهو مستوى مرتفع جديد بعد ارتفاعه بأكثر من 25٪ منذ بداية العام.

يعكس ارتفاع الأسعار مخاوف من أن تؤدي العقوبات الغربية على روسيا إلى نقص في المواد الخام للعديد من القطاعات الصناعية ، ويتبادر إلى الذهن على الفور قطاع الطاقة ، وروسيا هي أكبر مصدر للغاز الطبيعي في العالم وثاني أكبر مصدر للنفط في روسيا. علاوة على ذلك ، تعد أوكرانيا من بين المصدرين الرئيسيين لبعض المنتجات الزراعية المهمة ، بما في ذلك زيت عباد الشمس والقمح والذرة.

لا يمكن المبالغة في اعتماد العالم على روسيا في بعض السلع ، من الغاز والفحم والنفط وخام الحديد والألمنيوم والمعادن مثل البلاتين والزنك إلى النحاس والرصاص والبتروكيماويات والأسمدة. تستثمر العديد من شركات النفط والغاز الدولية الكبرى وشركات المرافق وعمال المناجم في روسيا.

لن تتم إزالة جميع الأسهم الروسية من السوق لأنه سيتم إعادة توجيه بعضها إلى دول مثل الصين والهند وإيران التي لم تفرض عقوبات ، وسيطلق ذلك بعض المخزونات التي ستذهب إلى تلك الدول وتساعد في تلبية الطلب من الدول الغربية.

بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لبعض السلع ، يبدو أن الزيادة الأخيرة في الأسعار غير متناسبة مع اضطرابات العرض المحتملة الناجمة عن الغزو الروسي لأوكرانيا.

زيت خام

في سوق النفط الخام ، قد يكون هناك تعديل سريع نسبيًا في العرض لظروف السوق الجديدة. تقدر وكالة الطاقة الدولية أن لدى دول أوبك + أكثر من 6 ملايين برميل من الطاقة الحرة يوميًا في مارس مقارنة بإنتاج فبراير ، ويتركز معظمها في المملكة العربية السعودية. العربية والإمارات العربية المتحدة وإيران وهذه الكمية ضعف كمية النفط الذي تصدره روسيا إلى الدول الغربية ، وكان وزير الطاقة الأمريكي أول من طلب الإفراج عن النفط من الاحتياطيات الاستراتيجية.

إذا لم تتصاعد الأزمة أكثر وزاد المنتجون خارج روسيا من إمداداتهم ، فمن المفترض أن تكون أسعار النفط قد بلغت ذروتها ، لذلك من المتوقع أن تعود الأسعار تدريجيًا إلى 70 دولارًا للبرميل على المدى المتوسط ​​، وهو مستوى يضمن تدفقات نقدية كافية للمنتجين إلى تمويل الاستثمار اللازم للحفاظ على مستويات الإنتاج التي يمكن للمستهلكين الحفاظ عليها.

على النقيض من ذلك ، في ظل عدم وجود استجابة سريعة من المنتجين الآخرين والتصعيد المستمر للتوترات في أوكرانيا ، سوف ينخفض ​​توافر النفط بشكل كبير ومن المرجح أن تنخفض الإمدادات بمقدار 2.5 مليون برميل يوميًا خلال الربع الثاني من عام 2021 ، مما قد يزيد ستصل أسعار النفط إلى 200 دولار للبرميل ، ولكن سعر النفط سينخفض ​​لاحقًا ؛ لأن الأسعار المرتفعة ستؤدي في النهاية إلى تحفيز الإنتاج وتقليل الطلب وتعزيز الانتقال السريع إلى مصادر الطاقة المتجددة ، ومن ثم سيتأخر تقارب الأسعار بمقدار 70 دولارًا فقط للبرميل.

البضائع اللينة

يعكس الارتفاع الحاد في أسعار المنتجات الزراعية مخاوف بشأن توافر محاصيل معينة من روسيا وأوكرانيا. ومع ذلك ، لا يمكن تخزين السلع الزراعية بعد فترة طويلة من الحصاد ، وروسيا ، التي لا تتأثر محاصيلها بالحرب ، تفضل بيعها بدلاً من رؤيتها تُنفق لصالح البلدان التي لم تفرض عقوبات. والولايات المتحدة بشأن استقرار السوق والأسعار المزيد.

ومع ذلك ، ارتفعت أسعار المنتجات الزراعية حتى قبل الأزمة الأوكرانية بسبب زيادة الطلب وارتفاع التكاليف ، بما في ذلك أسعار الطاقة والنقل والأسمدة ، والتي سيكون توافرها أيضًا محدودًا بسبب العقوبات المفروضة على روسيا ، لذلك من المرجح أن تظل الأسعار أعلى مما كانت عليه. كان في السنوات الأخيرة.

معادن صناعية

ارتفعت أسعار المعادن الصناعية بشكل كبير منذ منتصف عام 2020 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن العديد منها عنصر أساسي في الانتقال إلى اقتصاد محايد للكربون ، ولكن الأسعار انخفضت مؤخرًا إلى ما دون المستوى الذي ينطوي عليه الطلب الذي تم قياسه بواسطة مسح MMI. التسوق في الأسواق الناشئة.

النظرة المستقبلية للأسعار مختلفة ، فبعض المنتجات مثل الألمنيوم والنحاس توجد طاقات احتياطية في تشيلي والصين والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ، ويبدو أن الأسعار ستعتدل بمرور الوقت ، كما هو الحال بالنسبة للمنتجات الأخرى مثل النيكل ، التيتانيوم واليورانيوم ، تمنح روسيا وأوكرانيا حصة كبيرة في الإنتاج العالمي ، سيكون من الصعب العثور على موردين بديلين ، مما سيخلق ظروفًا لاستمرار ارتفاع الأسعار.

المعادن الثمينة

ليس من المستغرب أن تؤدي الزيادة في النفور من المخاطرة بعد بدء الحرب في أوكرانيا إلى دفع سعر الذهب إلى الحد الأعلى على المدى الطويل ، كما هو الحال غالبًا ، تتبع أسعار الفضة نمطًا مشابهًا لأسعار الذهب والاستدامة. ارتفاع الأسعار الحالية: سيقلل خفض التصعيد من الطلب على أصول الملاذ الآمن ويشجع الأسواق على إعادة التركيز على التطبيع المتوقع للسياسة النقدية من قبل البنوك المركزية.

كما ارتفعت أسعار المعادن الثمينة الأخرى مثل البلاديوم والبلاتين ، وهي أيضًا معادن صناعية تستخدم بشكل رئيسي في قطاع السيارات ، حيث تتزايد المخاوف بشأن توفرها بسبب الدور المهيمن لروسيا في إنتاج هذه المعادن.

إذا انخفض التصعيد في روسيا وأوكرانيا ، فإن الصدمات الهيكلية طويلة الأجل لأسعار البلاتين والبلاديوم هي انتقال أسرع إلى مصادر الطاقة المتجددة ، بما في ذلك زيادة الطلب على السيارات الكهربائية بسبب ارتفاع أسعار الطاقة.

التوقعات المستقبلية لأسعار السلع

على المدى القصير ، ستظل أسعار السلع مدفوعة بتدفق أخبار الحرب والعقوبات ، وعلى المدى الطويل ، ستحل الإمدادات من البلدان الأخرى محل الصادرات الروسية والأوكرانية المفقودة ، على الرغم من أن هذه العملية ستختلف عن السلع حاليًا. المدرجة في أسعار السلع لخفضها مما سيساعد على خفض الأسعار تدريجيًا.

من المتوقع أن يكون هذا هو الحال مع النفط الخام والذهب والمنتجات الخفيفة وبعض المعادن الصناعية ، بما في ذلك النحاس والألمنيوم ، وبالتالي من المرجح أن تستمر توترات الأسعار لتلك السلع التي سيطرت إمداداتها من روسيا وأوكرانيا على الأسواق العالمية تاريخياً ، بما في ذلك كما ستظل أسعار المنتجات الزراعية مرتفعة ، مما يعكس زيادة في تكاليف المدخلات مثل الطاقة والأسمدة.

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى